苏州河有“水怪”出没，伤人性命。谋杀市长的“侍者”阿长，被刺杀市长当天蹲守在酒店附近的同伙带走，他们因阿长投靠日本人而结了他的性命。工部局警务处副总监井上俊介强行将有杜月笙做后台的歌女沉如月“邀请”到住处吃饭。
沉如月在不经意间流中以自身可悲的境遇，令井上俊介对她多了几分谋求。