故事发生在三十年代的上海。南京警官学校大学生韦康（黄海波 饰）在返沪休假中，与美丽的红歌女何雨晴（舒砚 饰）在雨中邂逅，离别的时候，雨晴将随身的小红伞搬走了韦康。当晚，雨晴又在百乐门歌舞厅初识为她解围的亚福公司大公子钟凯强（潘粤明）一日之间，韦康与钟凯强的出现，都给雨晴留下了深刻的印象。
不料几天后，雨晴之父何友顺竟因故杀害了韦康的父亲，仿佛开启了彼此间的一段恩怨情仇。